Despite the lack of a precise definition of volatility in finance, the estimation of volatility and its prediction is an important problem. In this paper we compare the performance of standard volatility models and the performance of a class of neural models, i.e. mixture density networks (MDNs). First experimental results indicate the importance of long-term memory of the models as well as the benefit of using non-gaussian probability densities for practical applications. (author s abstract) | ...

Überblick: Vor dem Hintergrund der Bedeutung von Unsicherheit und des Timings für Managemententscheidungen und eines falschen Eindruckes, den das bedeutende Buch von Dixit und Pindyck „Investment under Uncertainty“ betreffend der Lösung solcher Probleme erweckt, zeigt dieser Aufsatz folgendes: • Entgegen den Versprechen in Dixit und Pindyck können solche Entscheidungsprobleme nicht mittels Standarddifferentialgeichungsverfahren (zur ...

In der vorliegenden empirischen Untersuchung erreichen Marktanteilsmodelle mit semi-parametrischen additiven Markenattraktionen bessere Anpassungsmaße sowohl nach einem Informationskriterium wie AIC, das ein Modell für die Anzahl verbrauchter Freiheitsgrade bestraft, als auch nach mittels Kreuzvalidierung oder Bootstrapping bestimmten Fehlermaßen. Die höhere Flexibilität gegenüber strikt parametrischen Modellen führt zu einer verl&am...

In this paper we propose a hybrid ACO approach to solve a full truckload transportation problem. Hybridization is achieved through the use of a problem specific heuristic. This heuristic is utilized both, to initialize the pheromone information and to construct solutions in the ACO pro-cedure. The main idea is to use information about the required fleetsize, by initializing the system with a number of vehicles rather than opening vehicles one at a time as needed. Our results show the advantages ...

This paper introduces ideas and methods for testing for structural change in linear regression models and presents how these have been realized in an R package called strucchange. It features tests from the generalized fluctuation test framework as well as from the F test (Chow test) framework. Extending standard significance tests it contains methods to fit, plot and test empirical fluctuation processes (like CUSUM, MOSUM and estimates-based processes) on the one hand and to compute, plot and t...

A consequence of the Hahn-Banach theorem is the classical bipolar theorem which states that the bipolar of a subset of a locally convex vector pace equals its closed convex hull. The space $\L$ of real-valued random variables on a probability space $\OF$ equipped with the topology of convergence in measure fails to be locally convex so that - a priori - the classical bipolar theorem does not apply. In this note we show an analogue of the bipolar theorem for subsets of the positive orthant $\LO$,...

We study the infinite time ruin probability for an insurance company in the classical Cramér-Lundberg model with finite exponential moments. The additional non-classical feature is that the company is also allowed to invest in some stock market, modeled by geometric Brownian motion. We obtain an exact analogue of the classical estimate for the ruin probability without investment, i.e., an exponential inequality. The exponent is larger than the one obtained without investment, the classi...

We show that, for a utility function U: R to R having reasonable asymptotic elasticity, the optimal investment process H. S is a super-martingale under each equivalent martingale measure Q, such that E[V(dQ/dP)] < “unendlich”, where V is conjugate to U. Similar results for the special case of the exponential utility were recently obtained by Delbaen, Grandits, Rheinländer, Samperi, Schweizer, Stricker as well as Kabanov, Stricker. This result gives rise to a rat...

The classical approach to testing for structural change employs retrospective tests using a historical data set of a given length. Here we consider a wide array of fluctuation-type tests in a monitoring situation – given a history period for which a regression relationship is known to be stable, we test whether incoming data are consistent with the previously established relationship. Procedures based on estimates of the regression coefficients are extended in three directions: we intro...

We introduce a very simple but efficient idea for branch & bound (B&B) algorithms in global optimization (GO). As input for our generic algorithm, we need an upper bound algorithm for the GO maximization problem and a branching rule. The latter reduces the problem into several smaller subproblems of the same type. The new B&B approach delivers one global optimizer or, if stopped before finished, improved upper and lower bounds for the problem. Its main difference to commo...

Clustering applications dealing with perception based or biased data lead to models with non-disjunct clusters. There, objects to be clustered are allowed to belong to several clusters at the same time which results in a fuzzy clustering. It can be shown that this is equivalent to searching all maximal cliques in dynamic graphs like G_t=(V,E_t), where E_(t-1) in E_t, t=1,... ,T; E_0=(). In this article algorithms are provided to track all maximal cliques in a fully dynamic graph. It is naturally...

Seit März 1996 tagt die in Art N Abs 2 des Vertrages über die Europäische Union (EUV) vorgesehene Regierungskonferenz. Neben einer Fülle von Detailreformen steht dort auch ein Umbau der Fundamente der westeuropäischen Integrationsentwicklung seit dem 2. Weltkrieg auf der Tagesordnung. Demokratisierung der Union, Erhöhung der Transparenz und Effizienz der Entscheidungsmechanismen, nicht zuletzt zur Vorbereitung auf eine mögliche Verdo...

Following [10] we continue the study of the problem of expected utility maximization in incomplete markets. Our goal is to find minimal conditions on a model and a utility function for the validity of several key assertions of the theory to hold true. In [10] we proved that a minimal condition on the utility function alone, i.e. a minimal market independent condition, is that the asymptotic elasticity of the utility function is strictly less than 1. In this paper we show that a necessary and suf...

... Diese Studie ist Teil eines größeren, im Rahmen des Forschungsinstituts für Europafragen der Wirtschaftsuniversität Wien laufenden Projekts zur Regierungskonferenz 1996, welches von der Julius-Raab-Stiftung gefördert wird. Die tabellarische Auswertung der bisher vorliegenden Positionspapiere der Mitgliedstaaten soll eine rasche Orientierung über die zu Beginn der Konferenz bezogenen Standpunkte ermöglichen. Es ist geplant, die Ar...

... In my contribution I will tell in short the long story how Austria approached the European Union (EU). For other EU applicants this may not serve as a model blueprint, but it shows the particular problems a country has to tackle with when engaging to become a member of Europe’s mightiest economic powers. Austria’s roads to Europe were by no means straight. In contrast, we made many roundabouts and sidesteps. This, however, is not a problem unique to Austria. The double-trac...

Es wurde versucht, unter Einbeziehung der zahlreichen, divergierenden Effekte von Beihilfen zu zeigen, daß diese in einem System der vollständigen Konkurrenz den effizienten Ablauf der Wirtschaft stören. Beihilfen stellen ein Mittel der Wirtschaftspolitik dar, das die Mechanismen der freien Marktwirtschaft hemmt und grundsätzlich zu Wettbewerbsverzerrungen führt. Subventionsmaßnahmen sind geeignet die optimale Allokation der Produktionsfaktor...

In this paper I would like to raise the question at which extent the Union’s cohesion policy can promote convergence within the Union. I will discuss major aspects of an analysis on the justification and of the design of the Union’s cohesion policy. For this purpose recent empirical data and policies will be investigated. The paper will focus on the weaker Member States of the European Union. (author s abstract) | Working Paper, Wirtschaftsuniversität Wien

This article presents an econometric analysis of the maintenance costs for the Austrian railway system. The data contain observations of track maintenance costs from 1998 to 2000. Our analysis identifies the cost driving factors in order to determine estimates of marginal costs, as required by the infrastructure provision principles of the European Union. The analysis identifies the variables “track length” and “transported gross-tons” as the principal cost de...

Internetwahlen (e-Voting) sind zu einer realen Möglichkeit geworden,es müssen aber die allgemeinen Wahlrechtsgrundsätze eingehalten werden.Bei der Entwicklung eines e-Voting-Systems müssen insbesondere folgende Probleme gelöst werden: eindeutige Identifikation des Wahlberechtigten bei der Registration für die elektronische Wahl bei gleichzeitig vollkommen gesicherter Anonymität in der Stimmabgabe. Außerdem darf die Systemadm...

In Zeiten, in der sich die Wahlbeteiligung bei öffentlichen Wahlen weltweit im Sinken befindet, wird oft das Konzept der elektronischen Wahl oder die englische Abkürzung „e-Voting“ als Mittel zur Steigerung der Teilnahme und zur Erhöhung der Zugänglichkeit von Wahlen genannt. In vielen Ländern finden Testversuche mit Prototypen statt, aber bis jetzt fand kein Konzept Anwendung bei einer wichtigen und relevanten Wahl. Es ist die Rede ...

Retail managers have been interested in learning about cross-category purchase behavior of their customers for a fairly long time. More recently, the task of inferring cross-category relationship patterns among retail assortments is gaining attraction due to its promotional potential within recommender systems used in online environments. Collaborative filtering algorithms are frequently used in such settings for the prediction of choices, preferences and/or ratings of online users. This paper i...

Wie lassen sich die Erfolgsaussichten akademischer Forschung mit dem Adressatenkreis „Wirtschaft“ verbessern? Im Zentrum dieser Fragestellung steht der Einfluss von Organisationsform, Funktionsaufteilung, Rollenerwartung, Rollenwahrnehmung und dem, was die Forschungspartner wirklich tun („Practice“), auf den Kooperationserfolg. Ausgangspunkt ist die forscherische Erkenntnis und Überzeugung des Autorenteams, dass die BWL (insbesondere in ihren klassisc...

In diesem Beitrag wird eine deskriptive Analyse des Wanderungsverhaltens in Osterreich in der zweiten Hälfte der Neunzigerjahre präsentiert. Wir analysieren sowohl die Wanderungsverflechtung Österreichs mit dem Ausland (Aussenwanderung) als auch die Wanderungsbewegungen zwischen den österreichischen politischen Bezirken (Binnenwanderung). Die Informationsgrundlage bildet ein Datensatz, der auf der Meldestatistik beruht, und einzelne Wanderungsereignisse abbild...

A society, which applies frequently projects and programmes, and which provides project management-related education, research and marketing services, can be perceived as a project-oriented society (POS). More projects and programmes are performed in industry but also in new social areas, such as (small) municipalities, associations, schools and even families. "Management by Projects“ becomes a macro-economic strategy of the society, to cope with complexity and dynamics and to ensu...

Qualitätsmanagement und verwandte Ansätze (am bekanntesten: Total Quality Management (TQM)) verbreiten sich immer mehr im Bereich der Dienstleistungen, sowohl im privaten, wie neuerdings unter dem Begriff des „New Public Managements“ (NPM) auch im öffentlichen Sektor. In der hier vorgestellten Studie wurde ein theoretisches Modell zum Zusammenhang der Mitarbeiter- und Kundenzufriedenheit entwickelt. Das Modell wurde im Rahmen einer umfangreichen Forsc...

Die Euro-Bargeldeinführung zu Beginn des Jahres 2002 stellte eine historisch einmalige logistische Herausforderung für zwölf Staaten der Europäischen Union dar. In Österreich galt es Bargeld im Wert von rund 180 Milliarden ATS durch Euro-Banknoten und -Münzen zu ersetzen. Die Grundpfeiler des Erfolgs der reibungslosen Umstellung waren die Nationalbank, die Konsumenten und vor allem Unternehmen in bargeldintensiven Handels- und Gewerbebranchen...

In den Beziehungen und in der Zusammenarbeit zwischen Nonprofit Organisationen und öffentlichen Verwaltungen sind in Österreich markante Veränderungen zu beobachten. "Leere Kassen" und Sparprogramme gelten als Argument umfassender finanzpolitischer Restriktionen der öffentlichen Hand. Die Finanzierung der von NPOs erbrachten gesellschaftlichen Leistungen wird prekär. Eine theoretische Legitimation erhält diese Entwicklung durch die ...

Zur Lehrerevaluation werden häufig die Lernenden gebeten, ihre Lehrenden und deren Lehrverhalten zu beurteilen sowie ihre Zufriedenheit mit dem Unterricht der Lehrkraft anzugeben. Empirische Studien zur Aussagekraft solcher Beurteilungen haben verschiedene potenzielle Einflussfaktoren auf die Beurteilungen der Lernenden untersucht. Wesentliche Fragen wie zum Beispiel jene zum Einfluss des Interesses oder der Noten auf die Evaluationen sind dennoch umstritten und auf Grund der –...

Handelsunternehmen präsentieren sich als ein Set von zu erfüllenden Marketing- und Logistikaufgaben. Dementsprechend ist der Anteil der Marketing- und Logistikkosten an den Gesamtkosten eines Handelsunternehmens hoch. Im Mittelpunkt der vorliegenden Untersuchung rücken jedoch die Logistikkosten, da die Logistik in Handelsunternehmen als strategisches wie auch operatives Wettbewerbsinstrument eingesetzt werden kann. Vor dem Hintergrund aktueller Entwicklungen im Handel,...

Der Beitrag beschäftigt sich theoretisch und empirisch mit dem Zusammenhang von ernährungsbezogenen Konsumprozessen und nachhaltiger Entwicklung. Nachhaltige Entwicklung meint, dass die gesellschaftliche Entwicklung weltweit auf ihre ökologische Tragfähigkeit, ihre ökonomische Verträglichkeit, ihre soziale Gerechtigkeit und zeitliche Dauerhaftigkeit geprüft und gegebenenfalls in diese Richtung verändert wird. Konsumbezogen g...

Diffusionsprozesse im Zusammenhang von Unternehmenskonzepten sind eine Facette der Globalisierung, an der die Wechselbeziehung von globalen und lokalen Kulturelementen verdeutlicht werden kann. Dabei geht es um die Identifizierung der Akteure, die diesen Diffusionsprozeß aktiv bestimmen, und um die Ermittlung des Verlaufs des Prozesses der institutionellen und kulturellen Aneignung und deren Folgen. Die interkulturelle Verbreitung von Prinzipien und Konzepten der Unternehmensfü...

In diesem Beitrag werden Spannungsfelder, Paradoxien und Anforderungen an soziale NPOs genannt, die besonders kennzeichnend für die gegenwärtige Situation sind. Darauf folgend werden Konsequenzen und Bedingungen für die Führung und die Gestaltung von organisationalen Veränderungsprozessen diskutiert. Deregulierung, Privatisierung und damit einhergehende finanzielle Restriktionen erfordern generell eine stärkere Marktorientierung und st&#2...

This paper surveys the theoretical and empirical research on the efficient assignment of policy tasks to different levels of government and applies the results on the delimitation of competences within the European Union. The main results are: (i) A precise derivation of an optimal degree of decentralisation is not possible because of mixed theoretical suggestions. The adequate degree of decentralisation has to be detected case-by-case. (ii) Systematic evidence on direct relationships between ec...

Nachhaltige Entwicklung ist seit Rio 1992 zu einem integralen Bestandteil europäischer Politik geworden. In der Umsetzung sind Nachhaltigkeitsstrategien innovative politische Instrumente, um Top-Down- und Bottom-Up-Ansätze zu kombinieren: (a) Die Sensibilisierung der Wirtschaft für diese neue Herausforderung ist bereits vorhanden. Aber die Instrumente und Ansätze zur Umsetzung Nachhaltiger Entwicklung auf einzelbetrieblicher Ebene sind noch nicht ausgereift. (...

Based on regularly published data we quantitatively assess the efficiency of UK secondary, private schools in providing quantity vs. quality of graduates on a per output basis. In economic terms the primary question is whether indeed an increase in the quantity of graduates with the observed inputs would be associated with a deterioration of average quality of graduates. The estimation framework is a new, statistically enriched type of Data Envelopment Analysis as detailed in Gstach (2002) to ac...

Modern macroeconomic models with a Keynesian flavour usually involve nominal rigidities in wages and commodity prices. A widely used conceptual framework is specifying a wage-setting and a price setting equation, while a more explicit microfoundation recurs to wage bargaining in the labour markets and monopolistic competition in the commodity markets; (Blanchard and Giavazzi, 2001). Characteristic for those approaches is that deregulating the labour markets (i.e. reducing the bargaining power of...

A phantom is haunting the EU enlargement process. Some fear that the Balassa-Samuelson (B-S) effect might be a major obstacle for the Central and Eastern European countries (CEEC) to become members of the Economic and Monetary Union (EMU). A review of the relevant literature reveals that most estimations of the B-S effect in the EU acceding countries are flawed by one kind or the other. Either they do not estimate correctly the B-S propositions, or if they measure it they use a variety of measur...

Dieser Artikel beschäftigt sich mit einer vergessenen Kategorie der Weltstadtforschung: Raum-Macht. Verschiedene Raumkonzepte werden, ausgehend von Altvaters Funktionsräumen, die Räumen Funktionen zuordnen, vorgestellt. Hierbei erweist sich ein dialektisches Konzept als besonders geeignet. Die vielfach in den Mittelpunkt der Analyse gestellte Dialektik von global und lokal – Glokalisierung – als die Dialektik eines Verflechtungsraums darf aber nicht a...

In diesem Artikel werden polit-ökonomischen Ursachen und die Folgen des Experimentes in Chile, bei dem 1981 das Pensionssystem radikal auf ein privat administriertes individuelles Kapitaldeckungsverfahren umgestellt wurde, analysiert. Dabei läßt sich feststellen, daß die gängigen Argumente, wie z.B. Erhöhung der Sparquote, Reduktion von Ineffizienzen etc., die über die Vorzüge eines individuellen Kapitaldeckungsverfahrens ge...

The paper will be organized in the following manner. We first provide a concise review of how industrial trade clusters were developed from available I/O coefficients (see box), including how regional industrial data may be embedded within their ‘templates’. Second, we will review the steps taken, using available industrial concordances, that permit regional data from other advanced national industrial systems to be embedded within these templates. Third, we will illustrate the...

Das letzte Jahrzehnt brachte weitreichende Veränderungen für den europäischen Versicherungsmarkt. Zunehmende Internationalisierung, intensivierender Wettbewerb, geänderte aufsichtsrechtliche Regelungen sowie die Realisation des europäischen Binnenmarktes können beispielhaft genannt werden. Versicherungsunternehmen sehen sich in Folge vermehrt mit der Notwendigkeit konfrontiert, sich erfolgreich von der Konkurrenz abzuheben um Marktanteile zu ...

Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit der Frage des derzeitigen Standes des Images des Absatzorgans Makler in der österreichischen Versicherungswirtschaft. Das Image der Versicherungswirtschaft und ihrer Vermittler ist wegen der Abstraktheit des Produktes von besonderer Bedeutung für den Verkauf von Versicherungen. In einer Branche, deren gesamte Leistung auf Vertrauen beruht, schlägt jedes negative Erlebnis auf alle Unternehmen und Mitarbeiter zur&#...

Okun s Law postulates an inverse relationship between movements of the unemployment rate and the real gross domestic product (GDP). Empirical estimates for US data indicate that a two to three percent GDP growth rate above the natural or average GDP growth rate causes unemployment to decrease by one percentage point and vice versa. In this investigation we check whether this postulated relationship exhibits structural breaks by means of Markov-Chain Monte Carlo methods. We estimate a regression ...

Gemäß Alfred Korzybski (1921) unterscheidet sich der Mensch von Pflanzen und Tieren unter anderem durch seine Eigenschaft als "Zeit-Binder". Diese befähigt ihn, Erfahrung durch die Zeit zu transportieren. Menschen können Wissen aus der Vergangenheit ansammeln und das, was sie wissen, der Zukunft mitteilen. In der vorliegenden Arbeit werden die Möglichkeiten und Grenzen untersucht, diese Fähigkeit durch Algorithmen zu beschreiben, un...

I present a simple model of an evolutionary financial market with heterogeneous agents, based on the concept of adaptive belief systems introduced by Brock and Hommes (1997a). Agents choose between different forecast rules based on past performance, resulting in an evolutionary dynamics across predictor choice coupled to the equilibrium dynamics. The model generates endogenous price fluctuations with similar statistical properties as those observed in real return data, such as fat tails and vola...

Replicator dynamics are an increasingly popular device for obtaining (local) solutions of considerably high quality to so-called standard quadratic optimization problems, which consist of finding maxima of (possibly indefinite) quadratic forms over the standard simplex. In the simplest version of portfolio selection, the quadratic form is theoretically negative-semidefinite, so that any local solution automatically is a global one. However, if it comes to more realistic set-ups, then (i) no mark...

Als die Regierungskonferenz über einen Verfassungsvertrag für die Europäische Union im Spätherbst 2003 zu scheitern drohte und auch der Europäische Rat am 12. und 13. Dezember 2003 außerstande war, unvereinbare mitgliedstaatliche Positionen zu überbrücken, brachten Spitzenpolitiker, vor allem aus Deutschland und Frankreich, das „Kerneuropa“-Projekt ins Spiel: Sollten sich die 15 oder 25 EU-Mitgliedstaaten n...

Die Modernisierung der Europäischen Bildungsstrukturen stellt ein zentrales Anliegen des mittlerweile 40 Staaten umfassenden Bologna-Prozesses und der von den europäischen Staats- und Regierungschefs in Lissabon formulierten Strategie dar. Ziel ist es, bis zum Jahre 2010 einen europäischen Hochschulraum zu schaffen und die Mobilität der Studierenden zu verbessern. Dies soll nicht zuletzt durch die Schaffung eines zweigliedrigen Studiums und einheitlicher akade...

In the context of sustainable development, evaluations have particularly high relevance as complex issues have to be dealt with generally over an extended period of time. Furthermore, there is a growing demand to evaluate against the concept of sustainable development. Especially evaluations with sustainable development are a rather new type of evaluation, as the source of its evaluation questions and the criteria applied are rooted in the concept of sustainable development. Sustainability of a ...

The transformed rejection method uses inversion to sample from the dominating density of a rejection algorithm. But in contrast to the usual method it is enough to know the inverse distribution function F^(-1)(x) of the dominating density. This idea can be applied to various continuous (e.g. normal, Cauchy and exponential) and discrete (e.g. binomial and Poisson) distributions with high acceptance probabilities. The resulting algorithms are short, simple and fast. Even more important is the fact...